五一长假期间，全球市场(chǎng)并(bìng)不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管了第(dì)一共和银行(xíng)，这是本轮美国银行业危机(jī)中第四家倒(dào)下的银行，同时也(yě)是(shì)美国历史上第二大的破产银行(xíng)。此前我们多次(cì)强调，美国银行业危机(jī)远未(wèi)结束，只是暂时止血而已。现在来看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随着经(jīng)济的衰退，银行的资产将持续(xù)减值，高息又会令其成本(běn)抬(tái)升，银行(xíng)的经营(yíng)将持续恶化(huà)，新一轮银行业危机(jī)将再度爆发(fā)。

　　美国债务上(shàng)限问题再(zài)度成为焦(jiāo)点，美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务规模将于19日(rì)触及31.4万亿美元(yuán)的法定限(xiàn)额，财(cái)长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行动(dòng)，再次提高债务上(shàng)限(xiàn)，避免政府部门(mén)停(tíng)摆(bǎi)及(jí)可能出现的(de)债务违约。当地时(shí)间4月(yuè)26日，美(měi)国(guó)国会众议院投票通(tōng)过(guò)债务上限法案。这(zhè)项法案(àn)提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换取大幅(fú)削(xuē)减政(zhèng)府支出。该法案(àn)规定(dìng)，联邦政府(fǔ)债务上(shàng)限将提(tí)高1.5万(wàn)亿美元；联(lián)邦政府预算(suàn)年均增(zēng)长需(xū)控制在1％。不过拜登将否决众议院议(yì)长、共和(hé)党领袖麦(mài)卡锡提出的债务(wù)上限方案。白宫(gōng)称众议(yì)院共和党人必须在没(méi)有(yǒu)任何要求和条(tiáo)件的情况下打消违(wéi)约的可能性，并解决债务上限(xiàn)问题(tí)。两党在(zài)提高债务上限问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地时间5月1日致(zhì)函众议院议长麦卡锡和其他高级议(yì)员(yuán)，她在信中表示，美国(guó)政府可(kě)能“最早在6月1日”发生债务(wù)违(wéi)约，这将是(shì)美国历(lì)史上的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不(bù)起“账单”的(de)风险恐怕(pà)是2011年以来最高(gāo)的(de)一次。美国政(zhèng)府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美(měi)元，而美国(guó)去年(nián)国内生产总(zǒng)值(zhí)约23万(wàn)亿美元，这(zhè)意(yì)味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大。如(rú)果(guǒ)美(měi)元霸权(quán)仍在，美国可(kě)以一(yī)直这样云n是哪里的车牌号(yàng)玩儿下去。但(dàn)当前(qián)美元出现(xiàn)信用危机，全(quán)球掀起(qǐ)去美元(yuán)化浪(làng)潮，游(yóu)戏很可能即(jí)将(jiāng)结束了。想借新来(lái)还旧，但(dàn)新债没人买(mǎi)了，也就(jiù)玩儿不转(zhuǎn)了(le)，最终债(zhài)务违约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀(què)”之(zhī)称的(de)韩(hán)国，2022年贸易逆(nì)差不仅创下472亿美元的历史新高，而(ér)且是自2008年全球(qiú)金(jīn)融(róng)危机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出(chū)云n是哪里的车牌号口疲软(ruǎn)。3月份韩国(guó)出口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降(jiàng)。其中，占韩国出(chū)口五分之一的(de)半导体项目(mù)暴减35％，反映存(cún)储器(qì)芯片价格(gé)下(xià)跌，且需求疲乏。此(cǐ)外(wài)，3月份韩(hán)国对中国的出口骤降33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时(shí)全球经济数据(jù)可(kě)能比任何人(rén)都多，他称温(wēn)和(hé)的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危机，因为信(xìn)贷(dài)会产生周期(qī)。有借(jiè)就要有还，借(jiè)钱(qián)的时(shí)候(hòu)扩大支出刺(cì)激(jī)经济增长，而还钱的时候要(yào)缩(suō)减支出又使得经济下滑。在高息(xī)背景(jǐng)下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约(yuē)率就(jiù)将(jiāng)激增，债务危机(jī)就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大(dà)约是全球(qiú)GDP的(de)3倍(bèi)。也就是说，当前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮金(jīn)融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普(pǔ)指数期(qī)货虽然(rán)在5月1日再创新(xīn)高，但(dàn)次(cì)日即大幅(fú)回落，反弹大概率(lǜ)已经(jīng)结束(shù)了。从月线(xiàn)来看，标普指数(shù)是大级别的B浪平(píng)台型(xíng)反弹，B-c已经走完(wán)5浪(làng)，即(jí)新一轮C下跌(diē)将展开。这将是月线级别的(de)下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来(lái)看，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局部(bù)出现破位反抽，5月(yuè)2日再(zài)度中阴(yīn)创新低，预示见顶的可能性已经非常(cháng)大。欧(ōu)股目前仍处于高位，这一次见顶很可能(néng)是(shì)历史(shǐ)性的大顶(dǐng)，未来下跌(diē)空间巨大。此(cǐ)前我们已经强烈建议有(yǒu)权限(xiàn)的投资(zī)者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大宗商品(pǐn)来看(kàn)，原(yuán)油在欧佩(pèi)克减产后出现大(dà)幅反(fǎn)弹，但目前(qián)已经(jīng)再(zài)度掉头(tóu)向下。截至发(fā)文，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力合约已(yǐ)经触及70美元，预(yù)计3月低点必将不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而(ér)最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的文(wén)华(huá)商品指(zhǐ)数来(lái)看，去年11月低点已经被跌破。该(gāi)指数(shù)自去(qù)年7月以来已经盘整9个月(yuè)，一(yī)旦下跌(diē)则杀伤(shāng)力巨大。本(běn)轮下(xià)跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到(dào)不(bù)了，但也(yě)不会距离(lí)太远(yuǎn)，最终(zhōng)极目标(biāo)则是将跌至2008年的低点附近。

　　对(duì)于全(quán)球空头而言，等这个机(jī)会已经很久了(le)，金融危机本轮早就(jiù)该爆发的，但由于美(měi)联储的无限量(liàng)QE，危(wēi)机被一再推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是(shì)一剂毒药，迟(chí)到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全(quán)球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济(jì)新秩序。百年(nián)大变(biàn)局不(bù)是说着玩儿的，我(wǒ)们将再度见证历(lì)史！

　　你说的金融(róng)危机(jī)在(zài)哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里有什么金融(róng)危机？空头一直都活在被质(zhì)疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽(suī)然多年以来，金融危机(jī)一直没有出现，每当你认为(wèi)它要出现(xiàn)的时候，最终(zhōng)却(què)发现它还是没有(yǒu)来，总(zǒng)是(shì)在希望与失望中不(bù)断(duàn)轮回。但(dàn)无论如何，我一直都相信(xìn)超(chāo)越(yuè)08年的(de)世纪金(jīn)融(róng)危机一定会爆发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划(huà)过(guò)伤口(kǒu)的(de)冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可(kě)时(shí)间它依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒了(le)。你(nǐ)会静默，手握(wò)着星(xīng)火等(děng)在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一(yī)个(gè)一个(gè)走过，一个一个错过(guò)，一遍一遍来过，一次一(yī)次放(fàng)过(guò)，一声一(yī)声笑(xiào)着，一(yī)声一声吼着(zhe)，一幕一(yī)幕闪(shǎn)着刺(cì)痛我。因为(wèi)享受着它(tā)的灿烂，因(yīn)为忍受(shòu)着它的(de)腐烂(làn)。你说别爱啊，又(yòu)依依(yī)不舍。所(suǒ)以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不(bù)想看花(huā)海盛开(kāi)？想不想看(kàn)燕子归(guī)来(lái)？如果都回(huí)不来，那(nà)么我(wǒ)该为了谁而(ér)存(cún)在(zài)？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃，对真理执(zhí)着追求(qiú)的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等(děng)燕子(zi)归(guī)来，想(xiǎng)着他(tā)们都(dōu)会回来，你誓死为了(le)这些而存(cún)在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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