为(wèi)了(le)让(ràng)自己(jǐ)的(de)限售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价(jià)格(gé)，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露了一则行政处罚决定(dìng)书(shū)，引发市场(chǎng)关(guān)注。时为(wèi)新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合(hé)谋，控制35个证券账户(hù)，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易新(xīn)美(měi)星(xīng)，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵(zòng)证券市(shì)场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元；还(hái)对何德(dé)平(píng)信息(xī)披露违法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多(duō)人(rén)合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监会行政处(chù)罚决定(dìng)书披露的信息，新(xīn)美星董事长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子(zi八千米多少公里)黄(huáng)秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所(suǒ)掌(zhǎng)控(kòng)的上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便(biàn)何德平所(suǒ)持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利用控制(zhì)的证券账户并联合其(qí)他市场(chǎn八千米多少公里g)资金在二级市场买(mǎi)入并交易(yì)“新美星”，且在后续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两(liǎng)个(gè)帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他经人(rén)介绍认识(shí)并联(lián)合(hé)毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账户(hù)、资(zī)金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利于两方交(jiāo)易(yì)决策(cè)，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，影(yǐng)响股票(piào)交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货(huò)

　　违法获(huò)利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维(wéi)联合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量(liàng)占(zhàn)市场(chǎng)申买量比例(lì)超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日八千米多少公里，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资金优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期(qī)末(mò)持股量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户组集中(zhōng)拉抬(tái)“新美(měi)星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较(jiào)大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组集(jí)中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获(huò)利的行(xíng)为。经测(cè)算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没(méi)近亿元(yuán)

　　关(guān)于(yú)操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合(hé)他人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没(méi)有(yǒu)将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论交易新(xīn)美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供，蒋维也没(méi)有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛(máo)明土、李传(chuán)武就(jiù)各自账户交易(yì)新美星的盈亏分配进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不(bù)一(yī)致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛(máo)明土账户(hù)组、李传武账户组交(jiāo)易行为(wèi)承担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在不(bù)当行为，不应推定或认定(dìng)另一(yī)方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是(shì)否合谋(móu)、部(bù)分账户的(de)控(kòng)制关(guān)系、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应(yīng)，经(jīng)复核，对当事(shì)人及其代(dài)理人的(de)主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔(xián)接、合(hé)作，共同(tóng)完成的操纵行为。在(zài)案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供资金(jīn)作(zuò)为保证金(jīn)，委(wěi)托其通过二(èr)级市场交易影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述(shù)行为的(de)实质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属(shǔ)于(yú)共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承(chéng)担，证监会表示(shì)，由于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户(hù)交(jiāo)易(yì)“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在(zài)此(cǐ)基础上，在认定及处罚(fá)时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二(èr)百(bǎi)零(líng)三(sān)条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违(wéi)法(fǎ)所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法的相关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚(fá)决定(dìng)书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海(hǎi)得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人(rén)提出：第一(yī)，海得(dé)泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代(dài)持，涉案股份(fèn)系(xì)海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份减持决(jué)策由海得泽(zé)广和(hé)兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系(xì)兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归还(hái)借款本息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策(cè)产生重大(dà)影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何(hé)德(dé)平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观(guān)过错，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等(děng)询(xún)问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交易流水、资(zī)金流水及相关(guān)银行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持(chí)资金和减持所得(dé)系家(jiā)庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人(rén)所提相关理由(yóu)不具有事实和法律依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德平作为上市(shì)公(gōng)司(sī)实(shí)际控制人，未如实告(gào)知上市公司上述持股(gǔ)情(qíng)况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相关公(gōng)告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十三(sān)条(tiáo)规定，何德平的行为(wèi)构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九十三条第(dì)三(sān)款(kuǎn)规定的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定(dìng)：就信(xìn)息披露违(wéi)法行为(wèi)，对何德平给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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