金融(róng)界(jiè)5月(yuè)11日消息(xī) 央行今日(rì)发布2023年4月份(fèn)金(jīn)融数据(jù)。4月末(mò)，广义货(huò)币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速比上月末(mò)低0.3个百(bǎi)分点，比上(shàng)年同期高1.9个百分点。初(chū)步统计，2023年4月(yuè)社会融资规模(mó)增量为(wèi)1.22万(wàn)亿(yì)元，比上(shàng)年同期多2729亿元。其(qí)中，对实(shí)体经济发放的人民币贷(dài)款增加(jiā)4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发放的外币(bì)贷款折合人民币减(jiǎn)少319亿元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存(cún)款(kuǎn)减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金(jīn)融(róng)企业存(cún)款减少(shǎo)1408亿元，财政性(xìng)存款增加5028亿元(yuán)，非银行业金融机构(gòu)存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额(é)8819亿美元(yuán)，同比下降11.6％。4月份外(wài)币存(cún)款减少296亿美(měi)元，同比少减192亿(yì)美元(yuán)。

　　申万宏源速(sù)评(píng)认为，M2同比回落(luò)，主因(yīn)居民存款13个月以来同比首次转为减少(shǎo)，但(dàn)更可能(néng)重回表外资产(chǎn)，而非(fēi)用(yòng)于消费，消费在二(èr)季(jì)度同样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比(bǐ)回落(luò)0.3个百(bǎi)分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信证(zhèng)券点(diǎn)评如下(x羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度ià)：在经历了一季(jì)度(dù)的爆发式增长后，信贷在4月明(míng)显回落。从结构(gòu)上来看，居民部(bù)门再(zài)次“缩表”，不过企业中长期贷款有较强韧性(xìng)。信贷回(huí)落可(kě)能是因为一季度透支(zhī)了部(bù)分银行信贷额度和企(qǐ)业信(xìn)贷需求，而且4月地产销(xiāo)羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度售也边际走(zǒu)弱。社融增(zēng)速与上月持平，非标(biāo)融资持续好转。M2增速在(zài)高基数(shù)下(xià)回落。

　　申万宏源(yuán)申万宏源(yuán)认(rèn)为，M2同比回落主因(yīn)居民存款(kuǎn)13个月以(yǐ)来同比(bǐ)首次(cì)转为减少，但更(gèng)可能重(zhòng)回表(biǎo)外资产，而非用于消费，消费在二季度同(tóng)样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比回落0.3个(gè)百分点至(zhì)12.4%，核(hé)心在于(yú)居民贷款13个(gè)月以来(lái)首次转负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿(yì)，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分(fēn)点。4月M1同比回升0.2个百分点(diǎn)至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要源于(yú)个人(rén)存款的流出而非企业活期存(cún)款大幅改善，和(hé)地产销售的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份(fèn)人民币存款(kuǎn)大幅减少的问题，中信证券认为是(shì)季节性(xìng)波(bō)动(dòng)。因为银行倾向于(yú)让理财产品在季末(mò)到(dào)期，使资(zī)金回流成存款，以应对考核(hé)，然后在下季(jì)初(chū)发(fā)行新的理财(cái)产(chǎn)品承接。因此居(jū)民存(cún)款在季末季初常出现波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分(fēn)点，或许反映(yìng)了(le)企业经营(yíng)活跃度有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升。

　　招商宏观与中信(xìn)证券看法较为一(yī)致(zhì)，招商(shāng)宏观(guān)表示居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少符合(hé)季节性(xìng)规律。在本(běn)月数据(jù)中(zhōng)，居民(mín)端出(chū)现了新增存款，新增贷款同时收缩的(de)情(qíng)况。从历史规律来看，4月及(jí)7月(yuè)一般是居民存款减少的时点。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿居(jū)民(mín)存款的减(jiǎn)少量少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从(cóng)4月数据得出(chū)类似居民加速偿还房贷(dài)等结论。

　　对(duì)于居(jū)民存款(kuǎn)的去(q羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度ù)向问题(tí)，申万(wàn)宏源分析认为4月居民存款减少更可能去向(xiàng)表外资产(chǎn)，而非消费(fèi)领(lǐng)域。

　　对于(yú)4月的信贷(dài)结构问题，招(zhāo)商宏观表示在放(fàng)缓的信贷(dài)投放中，结构特征依然明显。企业中长期贷(dài)款贡献了新增(zēng)信贷(dài)的(de)绝大部分，居民端中长期信(xìn)贷出(chū)现收(shōu)缩。这种结构(gòu)特征(zhēng)反映了居民端在前期购房需求脉冲式释放(fàng)后信心仍然不足的情况。如果没有进一步的政策(cè)支撑，不排除(chú)居民端新(xīn)增信贷(dài)量会持(chí)续维持在(zài)低位。

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